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需求总量乐观 玻璃中长期乐观看涨

来源:时间:2020/3/4 16:52:00

目前玻璃市场的关注焦点转向高库存。由于下游需求尚未启动,东北、华北、华东、华南、西南、西北仅少量出货,而华中地区受疫情影响几乎无法出货,造成玻璃库存高企。为此,玻璃行业出现不同程度的限产,限产幅度在10%—40%不等。对于未来玻璃价格走向,本文将从以下三大主要逻辑进行分析。
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第一,库存与价格逻辑。玻璃库存与价格息息相关,去库存逻辑也就是价格逻辑。目前国内玻璃市场的主要矛盾在于高库存难以去化。当前市场心态主要包括降价去库存和等待需求去库存。2月中旬,华北地区部分玻璃厂试探性调低报价,以期望去库存,但效果甚微。究其原因,其一是高库存下主动降价将导致更浓厚的市场观望情绪,其二是目前玻璃下游需求尚未启动,其三是玻璃中间贸易环节同样有不少库存待消化。因此,目前玻璃市场多数心态是暂时稳住挺价,等待需求恢复之后去库存。
第二,复工与价格逻辑。目前市场在等待此次公共卫生事件过后的下游复工。现在库存在积累,需求同样也是。从市场力量对比来看,供给积累是生产成本、资金成本压力的积累,需求积累是下游开工利润的积累并且会向下传导。因此,在供需同样积累的情况下,市场出现买方市场的可能性较大,即下游需求恢复之后,预计玻璃市场会降价去库存。如果3月中上旬需求就能恢复,那么需求能够及时解决高供给高库存问题,那么预计玻璃跌幅不大,2005合约下方支撑在1330—1370元/吨。如果复工延至3月底甚至4月初,那么玻璃2005合约将跌至1300元/吨下方。

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